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1507  

                                                                  (圖片源自於官網)

永大1507 中國市況仍看保守;惟降價壓力料收緩


 MoneyDJ新聞 2017-02-18 12:50:19 記者 張以忠 報導

永大(1507)去(2016)年第4季 因提列呆帳,加上業外認列中國商譽減損,法人表示,單季獲利估呈年減,展望後市,今年台灣市場在汰舊換新以及維保業務成長之下, 獲利表現看穩,而在中國部分,由於近年中國庫存房消化速度仍慢,影響永大接單表現,預計今年在安裝規模下滑之下,中國事業獲利表 現看衰退;惟在今年產品售價方面,國際大廠在原物料上漲壓力下,傳出可能調漲售價,因此預期今年跌價情況可望較去年回穩。

目前永大合併營收中,中國 永大約佔7成,台灣佔3成。中國永大營收以電梯安裝為主,約佔95%,維保業務收入佔約5%;在中國市場營收結構中,華中約佔40%、華北 28%、華南10%、西部地區22%。台灣營收結構中,電梯安裝則佔約55%、維保業務佔45%。

永大的營運指標可分為接單 、出貨、安裝,從接單到安裝約需1-2年不等的時間;從出貨到安裝約需8-10個月時間,因此接單情況可視為反映較長期的營運指標,出貨 情況則為反映中期的指標。

永大去年受到中國建案進度 較緩,使安裝進度受到影響,去年前3季中國永大安裝台數年減逾1成,致永大去年前3季營收達147.54億元、年減16.56%,不過因台灣產品 組合轉佳,毛利佳的別墅梯明顯成長,帶動台灣整體毛利率提升,加上去年上半年仍有低價原物料優勢,使毛利率達28.99%、年增2.07個 百分點,營業利益17.01億元、年減11.16%,EPS達3.18元、低於上年同期。

永大去年第4季營收達48.04 億元,季增2.90%、年減11.31%,法人表示,第4季因提列呆帳,加上業外認列部分中國商譽減損,法人表示,單季獲利估呈年減,去年全 年EPS估近4元。

永大去年中國接單衰退逾3成 ,主因為永大營運以二、三線城市為主,相較於一線城市房市回穩,二、三線城市庫存房消化仍慢,加上同業啟動價格戰搶單,不利於接 單表現。

台灣部份,法人則表示,由 於台灣房市景氣平淡,今年新梯安裝表現估下滑,不過受惠汰舊換新市場持續成長,以及維保業務穩定成長帶動下,整體獲利表現看穩。

而近期在原物料上漲下,外 界預期將影響永大毛利率表現,不過因推估今年整體建案進度仍不會太快,因此安裝認列營收會以舊訂單為主,預料近期原物料上漲對成 本的影響要到今年第4季之後才會開始反映。

  

 

永大(1507)台灣毛利率升,大陸表現不佳,全年獲利可望力拼持平去年


 財訊快報/戴海茜報導 2016/08/24 16:15

永大(1507)下午應交易所之 邀舉行業績說明會,總經理許作名指出,今年台灣成長性會高於大陸,預估獲利會有兩位數增加,主要為台灣新梯毛利率相較去年高7-8% ,但大陸市場受到調控影響不佳,今年整體而言,營收會下滑,但獲利可望力拼持平去年。

永大上半年合併營收為 100.85億元,年減11%,毛利率約29%,稅前淨利12.43億元,年減2%,稅後淨利8.67億元,每股盈餘2.08元,低於去年同期2.31元。

許作名指出,第二季營收以 上海永大佔比63%,台灣15%,保養部分台灣佔比12%,大陸7%;永大近幾年毛利率維持在26-27%左右,大陸則有往下趨勢;第二季台灣毛利 率跳升至35.2%,主要為原物料跌到谷底時投入生產,也是今年台灣獲利明顯成長主因。

汰舊換新市場部分,電梯平 均使用壽命為20年,目前全台電梯機齡20年以上約有5.7萬台,其中永大品牌已達1.7萬台,預估短中期每年將有30%的成長,可望挹注公司 未來潛在業績。

大陸過去20年累計電梯約近 525萬台,老舊電梯汰舊需求已逐漸展現,隨著電梯機齡逐年成長,未來商機看好。

保養維修市場部分,台灣電 梯保養率高達80%,永大現有保養台數近5萬台,保修營收近幾年皆維持年增5%以上幅度,可望貢獻集團業績。

中國政府於2014年推行特種 設備安全法,並陸續頒布各項電梯維修報廢國家標準,電梯保修市場將有成長空間。

許作名說,目前手中閒置資 金約40多億元,大陸20多年來都持續擴充,3年前大陸很少將獲利匯回,今年上半年匯回人民幣7000萬,成都廠9月投產,資本支出逐漸減 少,未來配發現金股利可以考慮提高。

台灣永大資本支出每年2000 萬左右,這兩年較多用於汰舊換新,未來將不會有大型設備及機器投資。

近幾年在台灣市佔率約28- 30%,下半年或是明年將會增加市佔率,目前台灣佔公司營收比重27%,大陸則約73%,不過大陸市場則相當競爭,今年營收及獲利都會下滑 ,但台灣則營收持平,獲利隨毛利率提升下可望有兩位數成長。

 


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